从IPO到“卖身”上市公司，再到贿赂案。
作者｜虞灏
编辑｜刘钦文
或许我们平时很少听到“光刻”这个词，但其实每天的生活都离不开它。从早晨解锁的智能手机，到通勤驾驶的汽车，再到办公室里处理工作的电脑，其核心的芯片都诞生于一道道比发丝还细万倍的微观雕刻工艺——这便是光刻技术。
在这个被誉为现代工业“皇冠上的明珠”的领域，谁掌握了先进的光刻设备，谁就扼住了全球科技的咽喉。正因如此，一家名为江苏影速集成电路装备股份有限公司（简称“影速集成”）的公司曾被寄予厚望。它拥有中国顶尖科研机构中科院的背景，致力于攻克“卡脖子”技术，被业界誉为中国的“光刻小巨人”。
这家“光刻小巨人”也从2020年开启了IPO征程，进行辅导备案。然而，历时五年IPO未有明显进展，与此同时，近期却因一起“受贿案”和强硬的投诉手段受到关注。
01
年营收不足1亿，
五年两冲IPO未果
光刻领域设备主要分为两种类型，一种为直写式光刻机、一种为投影式光刻机。影速集成是国内最早从事直写光刻设备开发的企业之一。是PCB直接成像设备及泛半导体直写光刻设备的国产供应商之一。下游代表性客户包括深南电路、生益电子、明阳电路等。
官网显示，影速集成是由中科微投（中国科学院微电子研究所全资控股）联合业内资深技术团队、产业基金共同发起成立的专业集成电路装备高科技企业。
目前的实控人、董事长为傅志伟，其通过江苏影速科技有限公司持有影速集成45.43%的股权，邳州市财政局间接持股10.53%，中国科学院微电子研究所间接持股6.45%，另有北京亦庄国际新型产业投资中心持股5.01%。
傅志伟为芯片圈的“大佬”，出生于1977年，为南京大学生物学学士学位，复旦大学EMBA。入选国家高层次人才特殊支持计划领军人才，国家(科技部)创新人才推进计划科技创新创业人才。 历任江苏农垦集团职员，苏州烨得制药有限公司总经理。
2023年4月，华懋科技（603306）还聘任傅志伟为公司名誉董事长。“傅志伟先生为徐州博康的创始人，国内光刻胶与光刻材料领域的带头人，为公司在新材料领域的战略发展做出了重要贡献，因此公司拟聘任傅志伟先生为公司名誉董事长，在公司战略发展方向、产业趋势研判、重大项目评估等方面提供支持和帮助，以更好地保障公司持续、健康、稳定发展，以更好的业绩回报股东、回报社会。”
天眼查显示，傅志伟也是徐州博康信息化学品有限公司董事长，徐州博康成立于2007年，是目前国内唯一一家实现“单体-光刻胶”全产业链的半导体光刻胶及相关原材料供应商，2021年8月，华为旗下的哈勃投资向徐州博康投资3亿元。2023年4月，徐州博康宣布完成超6亿元的新一轮融资，估值约70亿元，成为徐州近年来培育出的第三家半导体领域的“独角兽”。
虽然身带诸多光环，但影速集成营收规模较小且尚未盈利。2023年营收9759.24万元、净利润-6743.58万元，2024年1-7月营收8131.96万元、净利润-7312.3万元。
（图源：公告）
这样的规模下，影速集成IPO之路并不顺利，它曾两次向上交所科创板发起冲击，但均以失败告终。
2020年6月，影速集成与中金公司签订辅导协议，正式开启上市辅导期。然而，这次辅导并未持续太久。根据后续披露的文件，中金公司的辅导因“公司存在盈利规模较小、知识产权诉讼等问题”而终止。
在第一次尝试失败后，影速集成并未放弃。2021年3月，影速集成转而聘请申港证券作为辅导机构，再次启动上市辅导。然而，申港证券发布的数份辅导工作进展报告反复提及公司存在的根本性问题，如“现阶段盈利能力尚有不足”、“公司治理仍然有待完善”等。最终，这次努力也在2024年以撤回IPO辅导备案而告终。
这期间，影速集成的估值也打了折扣，2020年时，傅志伟曾透露公司估值约为17亿至18亿元人民币。然而，到了2025年3月，当上市公司宝馨科技计划收购影速集成时，其整体估值仅剩下8.04亿元，在不到五年的时间里，影速集成的估值缩水了超过50%。
02
欲3.2亿“卖身”再次未果
IPO不成，影速集成走了现在市场上流行的另一条路——“卖身”上市公司。
2025年3月，A股上市公司宝馨科技发布公告，计划通过其子公司浙江影速集成电路设备制造有限公司（下称“浙江影速”），以3.2亿元现金收购影速集成40%的股权。若交易完成，宝馨科技将成为影速集成的控股股东。
为此，双方还签订了业绩对赌条款。根据《收购协议》，影速集成被要求在2025年至2027年的三年间，实现累计不低于2.15亿元的净利润。也就是说，影速集成需要在短期内扭亏为盈。如果无法完成业绩对赌，则要进行相对应的现金补偿。
（图源：公告）
但宝馨科技也设置了相应的奖励，如果影速集成超过累计业绩承诺数额的30%，宝馨科技以现金方式奖励给届时任职的核心管理团队。奖励总额不超过其超额业绩部分的100%，且不超过交易作价的20%。
不过，这份收购最终未果。此次的收购主体浙江影速成立于2025年1月，由宝馨科技与浦江国投、傅志伟共同成立，注册资本3.2亿元。
按照约定，浙江影速设立后30日内，三方需共同完成1亿元注册资本金缴纳，其中傅志伟需缴纳3100万元，而剩余2.2亿元注册资本金中，傅志伟还缴纳6820万元。总体计算，傅志伟需向浙江影速注资9920万元，而宝馨科技需注资1.344亿元。
根据宝馨科技发布的公告，这1.344亿元资金，来源于宝馨科技实控人马伟为公司提供的无息借款。宝馨科技工作人员对《华夏时报》说：“目前，国投和马总资金已经准备好了，但傅先生那边没有准备好，所以浙江影速注册资本没有实缴。”
浙江影速的设立进展迟迟不被推进下，影速集成6月16日在其公众号上发布公告函称，由于协商未果，且控股股东影速科技未收到任何交易款项，因此影速科技股东会已做出终止交易的决定。
（图源：影速集成官微）
6月17日，宝馨科技发布公告称，收到了来自影速集成控股股东单方面终止交易的告知函。公司正在与交易对手方积极沟通，待双方就收购事项最终达成一致意见后，公司将及时召开会议审议并公告。
03
陈年受贿案浮出水面，
谁在攻击曝光媒体？
屋漏偏逢连夜雨，在IPO和“卖身”上市公司两条路都失败后，影速集成近日又与一起受贿案所关联。
通过梳理公开的司法文书和相关报道，这起贪腐交易的核心人物包括C公司法人傅某某、时任徐州市副市长兼公安局局长王巧全、以及王巧全的同乡兼同学陈某某。
（图源：深蓝财经）
根据王巧全的供述，这起腐败交易的念头始于2020年4月的一场饭局。席间，傅某某向王巧全提及了其正在筹备科创板上市的计划，于是王巧全提出想要买一些公司股权。
饭局之后，王巧全迅速采取了行动，他毫不避讳地向傅某某提出，希望“价格能便宜就便宜点”，并安排其代理人陈某某出面操作。经过商议，双方敲定了一笔看似平常却暗藏玄机的股权转让协议。2020年8月至9月期间，由陈某某的妻子出面，与傅某某指定的股权代持人程某签订协议，以1000万元人民币的价格，购入了C公司1%的股权。
最终，经司法机关认定，在交易发生时，这1%股权的公允市场价值应为1694.92万元。陈某某支付的1000万元与该市场价值之间的差额，即694.92万元，被最终认定为王巧全的受贿金额。
作为交换，王巧全也为C公司的上市之路提供了“帮助”。他利用其职权影响力，邀请了一位时任上海证券交易所的副总经理到徐州，为C公司的上市进行“指导和推动”。此外，在股权交易完成后，傅某某还向王巧全提出了另一项请托：为其吴姓同学安排一个官职。王巧全兑现了这一承诺，该吴姓同学于2022年8月获得提拔。
而据《上海证券报》和《财新》的报道，“C公司”正是徐州本土企业影速集成，其法定代表人傅志伟，与司法文书中提到的“C公司法定代表人傅某某”一致。
（图源：新浪财经）
然而，2022年9月，王巧全被调离徐州，同年11月，他应声落马，接受纪律审查和监察调查。王巧全的“落马”也让影速集成也迅速采取行动，2023年2月，以1694.92万元的价格，从陈某某妻子手中又回购了当初那1%的股权。
经法院查明，2011年至2022年间，王巧全利用职务便利，在企业经营、项目承揽、涉案资产处置及干部提拔等方面，为多方提供帮助，收受财物折合人民币3031万余元。2023年底，江苏省某中级人民法院以受贿罪判处王巧全有期徒刑十三年六个月，并处罚金300万元。对此，王巧全表示不服，提出上诉，2024年12月，江苏省高院二审裁定，驳回上诉，维持原判。
（图源：深蓝财经）
值得注意的是，影速集成从陈某某妻子手中回购股权的价格不多不少，恰好是法庭认定的该部分股权的公允市场价值。
案件经披露后，影速集成与受贿案相关联的内容立即被《上海证券报》、《财新》、“尺度商业”、“深蓝财经”等各大媒体报道。
然而，部分媒体在刊发影速集成相关稿件后，不约而同地遭遇了被攻击的情况。一边是微信上的相关文章，几乎遭到了一分钟一次的投诉，不过，经微信平台审核，相关投诉被判定为“不成立”。另一边“尺度商业”、“深蓝财经”的官网、APP等也遭遇了长达半个月的攻击。
据财经自媒体“尺度商业”创始人李德林透露，尺度商业旗下的App被投诉同时亦遭受了持续网络攻击。“高峰期流量峰值超过每秒200Gbps，远超一般服务器承载能力，直接导致系统瘫痪。”李德林表示，“作为一个下载量超过250万的平台，我们非常愤怒，希望恶意攻击者立即停止违法行为。”
“深蓝财经”的网站同样因此遭遇了大规模恶意攻击，期间网站多次中断服务，用户无法正常访问。据深蓝财经技术部门初步评估，若攻击方租用境外付费攻击服务，持续十余天的攻击成本或高达十余万元人民币。
据“传媒见闻”报道，因此事，深蓝财经的后台数据显示，截至10月9日，其网站已遭受超过300万次恶意攻击，服务器多次陷入瘫痪。
目前，两家媒体均已向公安机关报案。“尺度商业”创始人李德林和“深蓝财经”创始人涂劲军，均高度怀疑此事与影速集成有关，但目前警方调查结果尚未出炉，真相如何尚不可知。
你认为未来，影速集成能否通过重启IPO或者其他方式实现上市梦？对此你怎么看，评论区一起聊聊吧。
